今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(g中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家<中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家/span>ōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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