在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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