投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(s牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗hōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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