金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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