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　　克里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日(rì)俄罗(luó)斯电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海舰队所在地，克里(lǐ)米(mǐ)亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔市的一(yī)个储油设施(shī)遭(zāo)到无人机袭击。从网络(luò)上曝光的照(zsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片hào)片可以看到，袭击导(dǎo)致(zhì)储油设施燃起大火。

　　报道称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市市长米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造(zào)成的火灾影(yǐng)响(xiǎng)面(miàn)积约为1000平方米，所(suǒ)有安全(quán)和救援人(rén)员都已抵(dǐ)达现(xiàn)场。火灾所在地和(hé)民用(yòng)区域间(jiān)隔很远。”

　　现场目(mù)击者分享的多段视频显示，一场(chǎng)大火(huǒ)照亮了整个夜(yè)空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何伤亡报(bào)告，地方政府敦(dūn)促(cù)人们(men)在(zài)消(xiāo)防员努(nǔ)力(lì)扑灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时候(hòu)，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波(bō)尔(ěr)也曾遭(zāo)到两架(jià)无人机的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港(gǎng)口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙(lóng)头一季度业(yè)绩大反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年一(yī)季报。报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入610亿元，同比增长7.97％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回(huí)暖，厨房食品(pǐn)的(de)销量(liàng)较去年同期有所上涨。另外，去年(nián)一季度受(shòu)南(nán)美干旱天气等(děng)因素影响，大(dà)豆(dòu)、大豆(dòu)油及棕榈(lǘ)油等(děng)公司主要(yào)原材料的价(jià)格快(kuài)速(sù)上(shàng)涨，今(jīn)年一季度公司主要原材料成本低(dī)于去年(nián)同期。销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推(tuī)动了厨房(fáng)食(shí)品的利润增长。

　　截(jié)至2022年年(nián)末，金龙(lóng)鱼经销(xiāo)商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投资者(zhě)关(guān)系活动上表示，新增(zēng)渠道(dào)主要来源(yuán)于网(wǎng)络下沉(chén)、细分产品的专业经(jīng)销商(shāng)，以及(jí)餐饮渠道的快速发展带来的经销商增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投(tóu)产(chǎn)生产基(jī)地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目也将于年内建(jiàn)成投产。目(mù)前，河南周(zhōu)口和(hé)陕(shǎn)西兴平央厨开始供(gōng)应(yīng)学(xué)生餐(cān)业(yè)务，多款预制菜在线下及电(diàn)商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货(huò)日报记者(zhě)还(hái)注(zhù)意到，金龙鱼(yú)归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)扣除非经常性损(sǔn)益的净利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是(shì)公(gōng)司的(de)套(tào)期保值操作(zuò)未(wèi)完全满足套期会计(jì)要求的衍生金融工(gōng)具损益的影响，因此将套期保值业(yè)务划定为非经常性损(sǔn)益，排除在净(jìng)利(lì)润外。

　　金龙鱼(yú)在《关(guān)于开展2023年(nián)度商品期货套期保值(zhí)业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交易的(de)与公司及下属子公司的生产(chǎn)经营有直接关(guān)系(xì)的原料、产品、油(yóu)脂等期货品种，主要(yào)包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销(xiāo)量有(yǒu)所增长，营业收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)上涨，但是(shì)在行情下跌的(de)过程中，公(gōng)司油脂科技相关产(chǎn)品的利润受(shòu)到挤压，导致利润同比有所减少。从合并资(zī)产负债表(biǎo)中可(kě)以看出，衍(yǎn)生(shēng)金融资产从年初(chū)余额的5.8亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到了期(qī)末的8.3亿元，实(shí)现了对现货市场的(de)对冲作(zuò)用，弥补了一定的利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加工企业道(dào)道全一季度(dù)扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度报(bào)，公司实现营业(yè)收入17.48亿元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万元(yuán)，实现经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随同步转正。由于产能释放、原料(liào)回落(luò)、消费复苏(sū)、推(tuī)出(chū)新品(pǐn)等(děng)利好因素影响(xiǎng)，道(dào)道全(quán)迎来(lái)业绩修复时刻。分析人士(shì)表示(shì)，道(dào)道(dào)全业绩修复有持(chí)续性(xìng)，预计secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(jì)二季度(dù)还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)反转的主要原因。

　　三年间，原(yuán)料(liào)菜油价格(gé)从8000元/吨(dūn)一线(xiàn)飙涨至14000元(yuán)/吨以上(shàng)的历史高位(wèi)，这大大抬升了企业的(de)加工成本(běn)。然而零售终端的包(bāo)装油价格上涨幅度却不及成本上(shàng)涨幅度(dù)，甚至出(chū)现(xiàn)卖得越多、亏(kuī)得越多的(de)情况，这导致(zhì)油脂加工(gōng)企业(yè)的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不例外。自2022年下(xià)半(bàn)年以来，道道(dào)全新建产能陆续释放，海(hǎi)外到港原料陆续(xù)增长，带动(dòng)道道全的包装油毛利率逐(zhú)步回(huí)升。

　　道道全近年来主推旗(qí)下茂名工厂建设，并(bìng)于今年一季度(dù)取得(dé)阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡(pō)释放(fàng)期。今(jīn)年以(yǐ)来，广东大力发展预制菜产业，一(yī)季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势头良好，为道(dào)道全茂名工厂的(de)投产及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道道全还表示，今年一季度(dù)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)另一主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)要原料价格(gé)出现下降趋势，缓解公司的采购及(jí)成本(běn)压力。自2022年下(xià)半(bàn)年开始(shǐ)，道(dào)道全所(suǒ)用主要原料的国际交易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势，受船期和现货到厂(chǎng)的时(shí)间影响，道道全的(de)主要原料综(zōng)合(hé)采购成本随后于2022年年末回落，2023年(nián)一季度则进(jìn)一步(bù)延续(xù)回落趋(qū)势，对其一季度实现扭亏为盈(yíng)有明显(xiǎn)正(zhèng)面贡献。

　　目(mù)前，道道全旗下拥有多(duō)个(gè)品牌，经销商总(zǒng)数已达(dá)1308家，遍及华中、西(xī)南、西(xī)北、华东、华南等菜油主要消(xiāo)费区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖(jìng)江(jiāng)设立生产加工基(jī)地(dì)。由(yóu)于拥有多个品牌及(jí)多地(dì)工厂(chǎng)，下游消费(fèi)复(fù)苏、上游原料看跌(diē)将成为道道(dào)全今年(nián)业绩修复(fù)的两大驱(qū)动因子。对(duì)于(yú)今年(nián)的业绩，道道全持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为业绩修复有一定持续性，未(wèi)来不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。亦有多家券商(shāng)对道道(dào)全今年业绩表达(dá)正面预期，并预(yù)测其今(jīn)年全(quán)年营业收(shōu)入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆、棕(zōng)榈油(yóu)、包材等大宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位回落，且叠加提价(jià)效应逐渐显现，部分公司毛利率迎(yíng)来较明显改善(shàn)。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料供给预(yù)计将趋向于宽松，但天气、能源(yuán)及国际政治经济形势等因素的影响，又给(gěi)油脂、油(yóu)料市场带来不确定性。包装食用植物油是生活必(bì)需(xū)消费品，市场空间广阔。随着(zhe)消费者健康(kāng)意识(shí)的提高，对健康(kāng)、安(ān)全、营(yíng)养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化(huà)现象也将日益凸显。

　　中(zhōng)信建投油脂分(fēn)析师石丽红告诉记者，在原料(liào)供应端，大宗农产品(pǐn)价(jià)格(gé)已“退烧”，进入(rù)下行周(zhōu)期(qī)，而且我(wǒ)国菜油原(yuán)料供(gōng)应出现(xiàn)了从(cóng)未有过的(de)多元及宽松局(jú)面，包装油(yóu)的(de)成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费需求端(duān)则是(shì)喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月(yuè)油脂(zhī)油料市场(chǎng)整体运行平稳(wěn)，缺乏突(tū)出矛盾且(qiě)供(gōng)需端(duān)均有(yǒu)不(bù)确定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云突变(biàn)，硅谷银行(xíng)倒闭引发市场(chǎng)恐慌及连锁反应，为全球金融(róng)市场的稳定(dìng)性带来(lái)了挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较(jiào)大冲击(jī)。此外，巴西大豆(dòu)及欧(ōu)洲(zhōu)菜油供(gōng)给压力从进口成本端为油脂(zhī)油料市场形成了较(jiào)大(dà)拖累。宏观与基本面利空(kōng)出现共振，不(bù)论是油(yóu)还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好油粕走势，但如此凌(líng)厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行(xíng)业人士认为(wèi)，今年一(yī)季(jì)度(dù)油脂的走势也受到宏观面影响。另(lìng)外，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年欧洲(zhōu)菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格不景(jǐng)气带来生柴投料需(xū)求减少，这令欧(ōu)洲菜油的出口潜力大(dà)大增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在加(jiā)拿大(dà)旧作(zuò)菜籽采购近500万(wàn)吨的背(bèi)景下，国(guó)内后期面临(lín)的菜(cài)油供给(gěi)压力(lì)十分(fēn)明显。

　　但今年(nián)以来(lái)，行业(yè)普遍反映，油脂(zhī)消费(fèi)复苏不及预(yù)期，包(bāo)装油(yóu)需求乏力，国(guó)内食用油(yóu)需求整体增量空(kōng)间不大。要(yào)想拿到更多市场(chǎng)份额，不同油(yóu)种之(zhī)间、大(dà)小企业之间(jiān)的(de)竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处于弱势(shì)，因提货较好，菜油表(biǎo)观库存处于低位，终端库(kù)存处于高位(wèi)。随供应逐(zhú)步增加(jiā)，表(biǎo)观库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格与相关油脂(zhī)价差缩(suō)小格局背景下(xià)，菜油需求或起量，但中短期仍处于累库(kù)态势。”石丽红说。

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