自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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