投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎ我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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