近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调(diào)查的大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机(jī)构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金(jīn)融企业(yè)债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业(yè)债券融(róng)资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生(shēng)银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会(huì)通过深入(rù)调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券(quàn)代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内控执(zhí)行不(bù)严或流于(yú)形(xíng)式(shì)，未有效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖(mài)或做(zuò)市等方式碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别参与债(zhài)券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行(xíng)定(dìng碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)价严(yán)重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发(fā)展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因(yīn)违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证(zhèng)券、富(fù)国资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自(zì)律调(diào)查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了(le)一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规定(dìng)和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护(hù)好行业(yè)的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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