大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(de)电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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