用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第二(èr)阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下(xià)滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年(nián)以(yǐ)来(lái)公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三年冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行(xíng)了定增融(róng)资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末(mò)退出(chū)前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构的企业互联(lián)网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其(qí)云平(píng)台、财务云(yún)、人力(lì)云(yún)等(děng)云(yún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云(yún)”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提(tí)供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大(dà)幅(fú)下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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