美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(c鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点háng)好(hǎo)——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　M鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点LIV调查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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