今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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