华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗(míng)还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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