5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银(yín)行相关部门收到《关于(yú)调整协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大(dà)国(guó)有银行协定(dìng)存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律上限(xiàn)的下调幅度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存(cún)款及(jí)通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究(jiū)部(bù)首席(xí)经济学(xué)家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金(jīn)管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)副(fù)总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争，降低(dī)银行负债成本；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是(shì)促进宏(hóng)观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难(nán)上行。预(yù)计下半年(nián)货币政策(cè)不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币(bì)政策基(jī)调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)调降的趋势

　　中国(guó)基金报(bào)记者：四大国有银行为(wèi)何下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认(rèn)为，当前(qián)调降更(gèng)多是出于推进利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年(nián)9月下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定价自律机制发布《合格审慎(shèn)评估(gū)实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相关指标中引入(rù)了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化(huà)改(gǎi)革推进背景下(xià)，银(yín)行(xíng)出于自身经营考(kǎo)虑的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差不断下行。在资产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较大(dà)且存款持续(xù)高(gāo)增的(de)情况下，压降(jiàng)存(cún)款成本成为改吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法善(shàn)息差的重要(yào)手(shǒu)段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)有利(lì)于对公客户(hù)留(liú)存的活期资金(jīn)投向实(shí)体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本(běn)不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端(duān)收益下降较为明(míng)显；第二，银行整体净息差持(chí)续(xù)走(zǒu)低，银行利润空间压(yā)缩(suō)明显；第三(sān)，企业(yè)和(hé)居民风险偏(piān)好大(dà)幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于(yú)活期与定期(qī)存款之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活期(qī)存款与(yǔ)定期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次(cì)将协定存款与通知存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将存(cún)款产品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协(xié)调调降负(fù)债成本(běn)，有利于提(tí)升银(yín)行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信(xìn)用的(de)政策贯(guàn)彻(chè)落实。

　　平安基金：中国(guó)的(de)存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控，近(jìn)年来贷款利率下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的(de)改变也(yě)拉(lā)开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份(fèn)行参(cān)与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年(nián)9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另(lìng)外，考评制度(dù)由原来的(de)激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降的进(jìn)度。就今年(nián)的经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增(zēng)，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存(cún)款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行(xíng)的(de)角度(dù)，净息差不断压(yā)缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成(chéng)本(běn)成为改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下(xià)调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续(xù)近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息差(chà)收窄趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一方(fāng)面，有(yǒu)利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集中在(zài)活(huó)期和(hé)定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了这些介于活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下(xià)有必(bì)要一次性(xìng)调整通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调的有效性。银行(xíng)一季(jì)度(dù)净(jìng)息差水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新低，上(shàng)市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调可(kě)以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际(jì)转弱，但(dàn)企(qǐ)业中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步观察5-6月(yuè)信(xìn)贷情(qíng)况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成为当务之急(jí)。中小银行或(huò)有动力持续主动下(xià)调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此银行降息潮可(kě)能(néng)仍聚(jù)焦于(yú)存款利(lì)率下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏(sū)、浙(zhè)江(jiāng)等发达地(dì)区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金(jīn)供需决(jué)定的，而(ér)央行的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)在(zài)一(yī)方面要合(hé)适(shì)顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强(qiáng)调(diào)信号(hào)意义的作用(yòng)。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需求不(bù)足的(de)情(qíng)况，央行已经通过(guò)降准以及结(jié)构(gòu)性货币政策等多(duō)项举措给予了(le)实体经济所需(xū)的一定(dìng)的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期(qī)调整政策(cè)利率的概率不大(dà)，但仍会维(wéi)持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续(xù)是否进一步下调要(yào)看(kàn)实体经济复苏(sū)的情(qíng)况。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端，存(cún)款基准利率下调的(de)概(gài)率不大，而存款利率上限的调整(zhěng)空(kōng)间仍(réng)存(cún)在，而是否进一步下调要(yào)看银行自(zì)身经营需(xū)要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自律(lǜ)机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市(shì)场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在(zài)存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化定价情(qíng)况作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差进而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行(xíng)，最终(zhōng)有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布(bù)的金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在(zài)。近(jìn)期国债利率持续下(xià)行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社(shè)融信贷(dài)低(dī)于预期(qī)，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化(huà)。海外(wài)来看，全球经济进入衰退周期(qī)，加息周期基本结束(shù)，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期存款(kuǎn)利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一方(fāng)面，银(yín)行仍有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权(quán)平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压力加剧明(míng)显，监管层面有(yǒu)动力(lì)去持(chí)续推动存款利率下降，来保(bǎo)障银行合(hé)理利差范围，增加银(yín)行信贷投放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面，居(jū)民避险需(xū)求仍(réng)在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在(zài)揽储(chǔ)压力不大的基础上，银行自(zì)身也(yě)有动力去下(xià)调存(cún)款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定存款、通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压(yā)力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)中小银行主动跟随(suí)下调存(cún)款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经(jīng)济(jì)下(xià)行影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此(cǐ)次存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以(yǐ)下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压(yā)力。本次下调将引导银(yín)行的对公活期成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合(hé)理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本(běn)补充能(néng)力；②减少(shǎo)企业及居民(mín)的(de)短期存款意(yì)愿、促进企业投资(zī)、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续(xù)来看，本次下调对市(shì)场的影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通知存款定价(jià)过(guò)高，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制、定价(jià)较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上(shàng)限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行(xíng)间揽(lǎn)储恶意(yì)竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空(kōng)间。市场降息预(yù)期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户(hù)活期存款收(shōu)益向对(duì)私客(kè)户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利(lì)率自律(lǜ)上限调(diào)整降低了(le)银行负(fù)债成本，目前上(shàng)市银行协(xié)定存款占总存款的(de)比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预计(jì)行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽储，规范(fàn)行业竞(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法jìng)争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力(lì)。此外(wài)，银(yín)行负债端(duān)成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或带(dài)动债(zhài)券收益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有(yǒu)进一(yī)步(bù)调(diào)降的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币(bì)贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上(shàng)的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和(hé)存款市场份额考核(hé)压(yā)力使得各(gè)行下调存(cún)款利(lì)率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存(cún)量存(cún)款平均(jūn)成本率基(jī)本(běn)持平。贷款和存款利率的非对称(chēng)下行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社会无风(fēng)险收益(yì)率，利多永续经营性质(zhì)的票(piào)息资产，比如利率债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍(réng)然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于存款定(dìng)期(qī)化，活期(qī)存(cún)款(kuǎn)占比明显下(xià)降(jiàng)，存(cún)款付息率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了银(yín)行息差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存(cún)款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存(cún)款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际投(tóu)资(zī)。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动性继续进入(rù)债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期信用债利(lì)率仍有下(xià)行空间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进(jìn)入股(gǔ)市，利好权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但(dàn)银(yín)行普遍(biàn)以(yǐ)量(liàng)补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银(yín)行(xíng)或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利(lì)率整(zhěng)体下行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感的股票(piào)也将因此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息(xī)释放的信号(hào)来看(kàn)，是(shì)否意味着货(huò)币政策进一步宽(kuān)松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货(huò)政例(lì)会均(jūn)表明当前货币政(zhèng)策基(jī)调(diào)未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第(dì)一要(yào)求，而在此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩(kuò)大内需，为(wèi)实(shí)体经济提供更有(yǒu)力(lì)支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着(zhe)当(dāng)前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一(yī)调(diào)降是针对银(yín)行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)利率自(zì)律上限(xiàn)，而非(fēi)直(zhí)接调降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率(lǜ)，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率(lǜ)就必须进(jìn)行对等下(xià)调(diào)，市场不应视(shì)为降息(xī)的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住(zhù)自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者(zhě)的投资工(gōng)具(jù)应该(gāi)兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他固收(shōu)类基金在(zài)具一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款和相当部分的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较低和(hé)风险偏好(hǎo)适中(zhōng)投资(zī)者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债券(quàn)市(shì)场利率整体下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史分位(wèi)数水(shuǐ)平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走的(de)比较迅速(sù)，市场进(jìn)一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进(jìn)入震(zhèn)荡(dàng)环境，而存量博(bó)弈交易下也可(kě)能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通投资者(zhě)来(lái)说，在这样的(de)环(huán)境下尽量选择防守类(lèi)型(xíng)的产品，规避市场波动，例如(rú)货(huò)币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法>德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政(zhèng)治局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长转向中(zhōng)长期调结构，政策(cè)发力(lì)预(yù)期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市场也进(jìn)入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期(qī)，高股(gǔ)息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下，建议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低(dī)利率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对普通(tōng)投资者而(ér)言，如果(guǒ)不具(jù)备相(xiāng)关专业知(zhī)识(shí)，可以选择把投(tóu)资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力(lì)和风(fēng)控能力的人士可通过理财和投资(zī)试(shì)图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但前提条(tiáo)件是做好风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风险偏好的方向(xiàng)和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普通投资者(zhě)储蓄(xù)收益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风险(xiǎn)承受能(néng)力后可适当考虑公募货币(bì)基(jī)金、公募中(zhōng)短债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品等风险等级较低、支取相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法