金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　戊戌年是哪一年2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(g戊戌年是哪一年uò)融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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