今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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