金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持(chí)日(rì)本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估(gū)了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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