随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对后市(shì)看法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银华基金(jīn)李晓星在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域投资(zī)机会。他(tā)认为AI 产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和(hé)制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰(tài)资(zī)管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基(jī)金王睿等人也(yě)发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的(de)密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴三(sān)年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.38％上升到一(yī)季度(dù)29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为(wèi)例，前十大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截(jié)至一季报，该(gāi)基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了精测(cè)电子，较(jiào)去年(nián)底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第(dì)7大(dà)重仓股。值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)述(shù)“进新(xīn)”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别(bié)较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家(jiā)做(zuò)了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由(yóu)于国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之(zhī)前(qián)会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象(xiàng)级(jí)应(yīng)用推出后，国(guó)内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维持(chí)看好国产(chǎn)替代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应商积极验证导(dǎo)入(rù)，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的(de)看 法(fǎ)边(biān)际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经(jīng)历了过(guò)去几个季(jì)度的(de)去库存，有望在今年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖，其(qí)次是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和(hé)估值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下(xià)跌的(de)板(bǎn)块更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论(lùn)，更多(duō)是对于一个(gè)下跌板块的(de)应激式(shì)反(fǎn)应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾(céng)经提到了(le)新能源板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍(réng)是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继(jì)续(xù)加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选A的(de)股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一年(nián)定(dìng)开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍(réng)位列第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了(le)科达利(lì)、中伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫(xīn)科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最(zuì)大的(de)是中伟股份，今年一(yī)季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程度减持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显(xiǎn)中国内战打了几年，中国内战打了几年时间著的回(huí)调，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本(běn)基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门(mén)概念的(de)创新，以及(jí)半导体 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保诚基(jī)金(jīn)旗下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了(le)一季报。其(qí)中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王(wáng)睿在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复(fù)苏的(de)通道(dào)，在海外加(jiā)息进入尾声后(hòu)，社会流动性将(jiāng)相对(duì)宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环境(jìng)有利于(yú)权益(yì)市场行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能(néng)会是(shì)震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据(jù)收益率(lǜ)预期的变化(huà)调整(zhěng)了一部(bù)分科技(jì)持仓。具体来(lái)看，以其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创新成(chéng)长为例，该基(jī)金(jīn)在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，对于人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们(men)相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和(hé)研(yán)究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相(xiāng)对准确的(de)评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公司和行(xíng)业格(gé)局(jú)带来的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季(jì)度(dù)我们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现(xiàn)了波动。投资(zī)者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了(le)较大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值水平(píng)处于(yú)历史较(jiào)低位置，而这两(liǎng)个行业(yè)未来的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如(rú)何分配(pèi)？ 市(shì)场(chǎng)当前认为的(de)受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资的基(jī)本原理(lǐ)告诉我们，价(jià)值会随着时间(jiān)增(zēng)长，而非随(suí)着利(lì)润波(bō)动。所以在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在(zài)一(yī)季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持了(le)工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变(biàn)化，是因为长期观(guān)点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结合当(dāng)前市(shì)场提供的较中国内战打了几年，中国内战打了几年时间低估值水平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学(xué)习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国内战打了几年，中国内战打了几年时间