金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了抄再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基(jī)本面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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