近日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预(yùword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带(dài)动(dòng)央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅期(qī)也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题(tí)材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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