金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回(huí)落。从(cóng)结(jié)构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存(cú耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的n)款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居(jū)民端在前(qián)期购房需求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持续维持(chí)在低(dī)位。

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