自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待line-height: 24px;'>等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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