近(jìn)日，广发、招商、汇添富(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的(de)中特(tè)估行情持(chí酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美(měi)容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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