海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母净利(lì)单季(jì)同比(bǐ)已经开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的(de)半导体材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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