昨夜，美(měi)国(guó)银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指(zhǐ)数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押(yā)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的(de)美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基(jī)点，这(zhè)暗(àn)示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本(běn)周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为(wèi)美(měi)联储在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能(néng)进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年(nián)底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会(huì)不提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利率上(shàng)升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将(jiāng)可(kě)能无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社会保障的老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞(jìng)选连任美国(guó)总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我(wǒ)们，让我们(men)完成这项任务。”拜(bài)登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜(bài)登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能(néng)受到(dào)“持续而(ér)激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资深民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的一项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易(yì)所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗为13％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合(hé)约衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢(huī)复(fù)至(zhì)节(jié)前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现单边市(shì)的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保证金调整系数根据相(xiāng)应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主要(yào)原因有四(sì)点：一是(shì)短期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二是(shì)来自(zì)政策(cè)面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过(guò)，盘面主要(yào)以(yǐ)预期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本(běn)附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去(qù)产能(néng)不及(jí)预期，供应偏(piān)宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年(nián)市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货源(yuán)紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月(yuè)到今年(nián)2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增(zēng)加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化(huà)、集(jí)团(tuán)化方向发(fā)展，而且规模化(huà)占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期(qī)，产能(néng)较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国(guó)能繁母猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库(kù)，目前(qián)冻品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年(nián)生(shēng)猪消费总结(jié)为持续向好(hǎo)发(fā)展态(tài)势，政策引导(dǎo)及(jí)市(shì)场预期(qī)向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是(shì)，实际需(xū)求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正(zhèng)常(cháng)年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备(bèi)货(huò)基本(běn)收尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气(qì)温升高(gāo)，需求逐步(bù)降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出(chū)栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给相对(duì)充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期(qī)效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪(xù)。建(jiàn)议(yì)投资者控制仓(cāng)位，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍(réng)将保持低位盘整运行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出栏量大(dà)概率(lǜ)环比下(xià)降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不(bù)具(jù)备持续大幅上(shàng)涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二波新(xīn)冠(guān)疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一(yī)步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记者，根据(jù)新加坡、日本(běn)等海外(wài)经验(yàn)，第(dì)二波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大(dà)概率将小于第一(yī)波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回(huí)归基本(běn)面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理(lǐ)来(lái)看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续(xù)了产(chǎn)地(dì)未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下(xià)跌。巨大(dà)的back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市(shì)场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油(yóu)食用(yòng)需求转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽(kuān)松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水平，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季(jì)节性减量(liàng)。目(mù)前产地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西(xī)亚(yà)出(chū)口大(dà)增，库(kù)存超(chāo)预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进(jìn)口国植物油供(gōng)应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油(yóu)库存则(zé)继(jì)续(xù)增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的库存和(hé)竞争油脂的(de)影响(xiǎng)或(huò)将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈(l衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ǘ)油(yóu)已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强和(hé)出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维持承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置(zhì)，其(qí)中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其国(guó)内食用(yòng)油峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复(fù)，近月(yuè)进(jìn)口偏(piān)低，远月(yuè)买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估(gū)分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进(jìn)一(yī)步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性(xìng)回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞(jìng)争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来(lái)存在集中供应压力的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调(diào)整(zhěng)为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

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