公募基金一(yī)季报(bào)募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入阿富汗是不是亡国了密(mì)集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国(阿富汗是不是亡国了guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过(guò)程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告(gào)期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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