财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同(tón唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么g)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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