在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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