市场再(zài)迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准(zhǔn)备。

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　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多(duō加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)吸引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会(huì)给(gěi)投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的(de加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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