为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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