近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòngch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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