财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表(biǎo)现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统计(jì)，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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