财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明显的(de)提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企(qǐ)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在(zài)一(yī)些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原(yuán)材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决strong>，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格(gé)以(yǐ)及(jí)供需变化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价(jià电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)格下(xià)跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高入局(jú)的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们(men)更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。