金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(h元首制的实质是什么，元首制的内容é)适做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(元首制的实质是什么，元首制的内容fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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