金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在(zài)降温纳粹分子是什么意思。同(tóng)时国(guó)内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险(纳粹分子是什么意思xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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