4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游(yóu)纺企(qǐ)开(kāi)工负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新(xīn)年度减产担(dān)忧(yōu)加(jiā)重，国内棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费(fèi)延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒(dào)挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差中国哪里的莲子最好吃逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在于(yú)国内供(gōng)需矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节(jié)后国内需求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单表现也(yě)好于预期，叠加新疆天(tiān)气不(bù)利棉花(huā)播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明显，大多纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测(cè)，山东主(zhǔ)销区(qū)4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工(gōng)负(fù)荷及(jí)订(dìng)单排单时间达(dá)到近(jìn)两年来最高水平。同(tóng)时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货价格持续(xù)上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接(jiē)受程(chéng)度(dù)并不(bù)高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供(gōng)应端(duān)利多(duō)的推动下强势(shì)上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不(bù)利影响(xiǎng)，进一步(bù)加剧了(le)市场对于新年度(dù)产量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)中国哪里的莲子最好吃苗生(shēng)长产生(shēng)不利(lì)影响，再度(dù)引发了市场对于天气的关注(zhù)，期(qī)价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地(dì)区(qū)棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根(gēn)据(jù)我(wǒ)们的(de)调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启(qǐ)以(yǐ)来(lái)，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不(bù)足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分地区出现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅(fú)度扩大。”高(gā中国哪里的莲子最好吃o)飞堂说(shuō)，再者就是(shì)行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价(jià)格(gé)明显(xiǎn)上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种(zhǒng)植面积下(xià)降和(hé)播(bō)种(zhǒng)期低(dī)温天气的双(shuāng)重作用下，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的开机率维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季(jì)，下游需求存在走(zǒu)弱的预(yù)期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的(de)压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未(wèi)改变(biàn)，中国已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球棉花消费复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者(zhě)担(dān)忧持续(xù)加(jiā)息(xī)的紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，或降低居(jū)民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬(xún)公布的美(měi)棉周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需(xū)预测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)时将全球棉花消费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库存(cún)较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市场(chǎng)消费增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗(miáo)生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供应预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺价(jià)出货意(yì)愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消(xiāo)费下(xià)滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花(huā)价格回归至外棉价格(gé)上(shàng)方(fāng)，或(huò)使(shǐ)纺(fǎng)企用棉(mián)成本增加，后(hòu)续与外棉市(shì)场(chǎng)的(de)竞争压力(lì)或(huò)增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内(nèi)棉花(huā)产量下(xià)滑是大概率(lǜ)事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改造加(jiā)工设(shè)备，对于产能持续(xù)扩(kuò)张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

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