自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(h福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗uá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营(yí福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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