为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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