3月份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是(shì)伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济运(yùn)行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济(jì)显(xiǎn)然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的(de)典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民(mín)生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节(jié)效(xiào)应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化(huà)调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场(chǎng)供应(yīng)充(chōng)足，2月(yuè)份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程chú)食品(pǐn)和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长来(lái)看，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比(bǐ)一季度明显加快(kuài)，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势(shì)。近期，多个国际机(jī)构纷(fēn)纷上(shàng)调(diào)对中国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩(suō)有明(míng)显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚(shàng)处于复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是(shì)经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和强(qiáng)度的(de)关切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策(cè)，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定就业(yè)和提高居民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期(qī)，推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转。

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