北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(l汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点íng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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