近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(né标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ng)组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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