衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(w创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案èi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hó创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案ng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃(r创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案án)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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