本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好zī)价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(r上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ì)，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权(qu上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好án)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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