今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同alt="美债(zhài)危机又来(lái)了(le)！一文看懂：美(měi)国(guó)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？">

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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