券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速(sù)为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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