自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　触动的意思解释，颇受触动的意思trong>科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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