北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zh孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ǎng)驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特(t孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗è)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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