本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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