金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高(g中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗āo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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