金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期<疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思/strong>

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周(zh疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。